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优先聚集地理论

分类:金融名词 2017送彩金娱乐场:2015-07-21 22:12 阅读:

优先聚集地理论也称为期限选择和流动性溢价理论,它是为了弥补预期理论和分割市场理论各自的缺陷而发展起来的利率期限理论。它认为长期债券的利率应当等于该种债券到期之前短期利率预期的平均值,加上该种债券随供求变化而变化的流动性溢价。

优先聚集地理论关键假设是它认为不同期限的债券相互之间是可以替代的,这就意味着一种债券的预期收益率会影响其它债券的预期收益率。但是另一方面,该理论又强调这种替代性并不是完全的,也就是说,人们对不同期限的债券是具有偏好的。这种偏好使得人们聚集到他们所希望购买的债券市场中,也就是所谓的“优先聚集地”。为了满足对流动性和收益性的结合的需要,人们将不会轻易地离开他们所偏好的期限的债券市场,即使这个市场中的预期收益率会略低于其它市场。

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